PANORAMA DE MERCADO - SOJA E MILHO 20/08/2025

Panorama do Mercado — Soja e Milho (20/08/2025)

Resumo em 1 minuto

• Soja (Oeste do PR): negócios “nos repiques”; R$ 136/sc FOB na média e picos a R$ 140 com retirada em out e pagamento em nov. Porto segue firme: ~R$ 138/sc CIF. 

• Soja (Campo Verde–MT): R$ 130/sc FOB imediato (pgto 30/out); produtor segura saldo (~20%). Futuro fev/mar R$ 115–116 travado. 

• Milho (Oeste do PR): spot R$ 58/sc FOB; porto ~R$ 64/sc. Liquidez regular com ração e pecuária. 

• Milho (Campo Verde–MT): lote de 1.800 t a R$ 47/sc FOB (emb. set, pgto fim de set); à vista R$ 45,50. Produtor com ~40% por vender; oferta grande. 

• Quadro externo: CEPEA/Paranaguá soja R$ 141,77 (19/08); CBOT soja nov/25 ~1.032–1.036 ¢/bu; CBOT milho dez/25 ~403–405 ¢/bu; US$/R$ ~5,50. Lavouras EUA: milho 71% e soja 68% em bom/ótimo. 

SOJA
Cascavel (PR): vendedor firme; R$ 136/sc FOB na média e picos a R$ 140 quando a retirada é out e o pagamento nov. Indústria acompanha a referência do porto. 

• Paranaguá (spot): referência ~R$ 138/sc CIF (pgto 30 dias), coerente com indicador CEPEA/Paranaguá a R$ 141,77 no dia 19/08. 

• Campo Verde (MT): indicação R$ 130/sc FOB (retirada imediata, pgto 30/out), produtor cauteloso (saldo curto ~20%); futuro fev/mar R$ 115–116 com pouca atração. 
   

Por que o preço está assim hoje?

• CBOT (Nov/25): oscilando ~1.03 ¢/bu (US$ 10,3/bu), sem driver climático forte no curtíssimo prazo. 

• Câmbio: US$/R$ ao redor de 5,50, sustentando paridade de exportação e dando “perna” ao porto/interior. 

• Base/Prêmios: CEPEA/Paranaguá (19/08): R$ 141,77, mostrando porto sustentado. 

• EUA (concorrência): 68% das lavouras de soja bom/ótimo; condição estável limita ralis em Chicago nesta fase de enchimento de grão. 

• Fluxo de exportação: mês de agosto segue com média diária robusta nas exportações, ajudando prêmios portuários. 

Estratégia prática (Oeste do PR)

• Fatiar no repique: vender lotes nos dias de CBOT/dólar +, priorizando janelas com melhor base no porto/indústria.

• Fixar base onde a indústria espelha porto; deixar o preço (CBOT/câmbio) para um dia favorável.

• Logística: alinhar retirada antes de chuvas de primavera; frete tem mostrado oscilações regionais. 

MILHO

• Cascavel (PR): R$ 58/sc FOB; no porto, ~R$ 64/sc. Mercado lateral, com boa oferta e boa demanda; ração e pecuária puxam. 

• Campo Verde (MT): 1.800 t a R$ 47/sc FOB (emb. set, pgto fim de set); à vista R$ 45,50/sc imediato. Produtor ainda com ~40% para vender; demanda de granjas e etanol tende a aumentar a partir da 2ª quinzena de setembro. 
   

Fundamentos que estão pesando

• Colheita 2ª safra (Conab): 89,3% até 17/08 — grande volume chegando mantém preço de curto prazo “travado”. 

• CBOT (Dez/25): por volta de 403–405 ¢/bu; mercado monitora Crop Tour/condição nos EUA. 

• B3 (referência interna): nov/25 R$ 68,93/sc, jan/26 R$ 71,45/sc (fech. 19/08).

• EUA: 71% do milho bom/ótimo; qualidade firme limita altas em Chicago. 

• Exportações (agosto): média diária ~284 mil t, acima de ago/24, o que ajuda o porto a sustentar ~R$ 64/sc. 
   

Estratégia prática (Oeste do PR)

• Pingos táticos em dias de dólar/CBOT +;

• Fixe base com indústria/porto quando aparecer oportunidade;

• Integração com suínos/aves/boi: use B3 para travar parte do custo de ração entre nov/25–mar/26. 

Fertilizantes no Paraná (ênfase: Oeste do PR) & Relação de Troca

1) Referências recentes de preços no porto (CFR Brasil)

• Ureia: ~R$ 2.134–2.219/t (CFR) — 23/05/2025. 

• KCl (Cloreto de potássio): ~R$ 2.048–2.077/t (CFR) — 23/05/2025. 

• MAP 11-52: ~R$ 4.068–4.125/t (CFR) — 23/05/2025. 

Observação: Em julho, o preço médio de importação de fertilizantes subiu no acumulado, indicando viés de alta nos custos CIF. 

2) Daia do Porto até o Oeste do PR: frete & custo entregue

• Frete rodoviário Cascavel–Paranaguá teve referência de ~R$ 160/t em fev/25 (queda frente ao mês anterior). Em julho, a Conab reportou oscilações por rota/região. 
   

Simulação indicativa de custo entregue (Cascavel/Toledo/MCR):
(CFR + frete ~R$ 160/t + margem logística 5–10%)

• Ureia: R$ 2.408 a 2.617/t

• KCl: R$ 2.319 a 2.461/t

• MAP 11-52: R$ 4.440 a 4.714/t
  Fontes de base: ACERTO/Verde (CFR) + referências de frete Conab/Canal Rural. 

Atenção: valores variam por lote, prazo, ICMS/local e mix (granulados, trat.) — consultar revenda/cooperativa local para fechamento.

3) Relação de troca (quantas sacas pagam 1 t do insumo)

Base grãos no Oeste do PR (soja FOB R$ 136–140; milho FOB R$ 58 | porto R$ 64). 

• Ureia (R$ 2.408–2.617/t)
  • Soja (R$ 136–140): 17,2 a 19,2 sc/t
  • Milho (R$ 58): 41,5 a 45,1 sc/t | Milho (porto R$ 64): 37,6 a 40,9 sc/t

• KCl (R$ 2.319–2.461/t)
  • Soja (R$ 136–140): 16,6 a 18,1 sc/t
  • Milho (R$ 58): 40,0 a 42,4 sc/t | Milho (porto R$ 64): 36,2 a 38,5 sc/t

• MAP 11-52 (R$ 4.440–4.714/t)
  • Soja (R$ 136–140): 31,7 a 34,7 sc/t
  • Milho (R$ 58): 76,6 a 81,3 sc/t | Milho (porto R$ 64): 69,4 a 73,7 sc/t

Como usar: se o produtor conseguir vender soja nos “picos” (ex.: R$ 140/sc), a troca melhora ~3–5% versus vender na média R$ 136/sc. No milho, vender via porto (~R$ 64) melhora a troca ~8–10% vs. spot R$ 58 (quando a logística permite).

No radar (próximos 10–15 dias)

• Clima EUA na reta final do enchimento de grão (milho/soja) — mexe CBOT. 

• Câmbio BR segue sensível a ruído doméstico e externo, abrindo/fechando janelas no físico em horas. 

• Fretes: sazonalidade da colheita e demanda por caminhões podem alterar bases no PR. 

• Fertilizantes: tendência global de custo ainda “apertando” no fosfatado e ureia em 2025; comprar escalonado e travar trocas quando a conta “fecha”. 

Metodologia & Fontes

• Preços regionais e sentimento: relatos Gama Corretora de Cereais (Cascavel–PR e Campo Verde–MT).

• Indicadores e cotações: CEPEA/ESALQ (soja Paranaguá, câmbio), CME/MarketWatch/Yahoo (CBOT), B3/Notícias Agrícolas (milho futuro), Conab (colheita e boletins logísticos), Secex/consultorias para fluxo de exportação.