PANORAMA DO MERCADO DE SOJA E MILHO 14/08/2025

PANORAMA DO MERCADO DE SOJA E MILHO 14/08/2025

O mercado de grãos encerrou a quarta-feira (13/08) em um cenário de ajustes pontuais nas bolsas e volatilidade no mercado físico brasileiro. O foco segue dividido entre o clima nos Estados Unidos na fase final de desenvolvimento das lavouras e os custos logísticos internos, que têm influenciado as negociações no Brasil.
 

Fechamento de 13/08 — Referências de Preço

• Soja | CBOT Nov/25: 1.035,0 ¢/bu (US$ 10,35/bu) — alta moderada, apoiada em prêmios e ajustes técnicos.

• Milho | CBOT Dez/25: 407,6 ¢/bu (US$ 4,076/bu) — em consolidação após a divulgação do USDA.

• Soja | CEPEA/Paranaguá: R$ 141,83/sc (+1,82% no dia).

• Milho | CEPEA/Campinas: R$ 63,70/sc (−0,30% no dia).

• Dólar (PTAX): R$ 5,3928 (−0,23%), amenizando parte da pressão externa nos preços internos.
   

Contexto Global

O USDA, no relatório WASDE de agosto, confirmou safra recorde de milho nos EUA, estimando 16,7 bilhões de bushels, o que mantém pressão sobre a curva de futuros. Já a soja encontrou suporte em prêmios mais firmes no Brasil e na cautela do mercado diante do comportamento da demanda chinesa.

O clima permanece como variável-chave: os mapas de 6–10 e 8–14 dias do NOAA/CPC indicam temperaturas acima da média no Cinturão Agrícola americano entre 19 e 27 de agosto — janela crítica para o enchimento de grãos, especialmente na soja.

Brasil — Leitura Integrada do Físico

Soja

• Campos Gerais (PR): pela manhã, negócios pontuais a R$ 136/sc CIF Ponta Grossa (entrega imediata, pgto fim de agosto), subindo para R$ 138 (pgto 30/set) e R$ 140 (pgto 30/out). Com a queda dos prêmios no porto, as ofertas recuaram para R$ 136–137/sc, travando as negociações.

• Safra 2025/26 (PR): comprador em R$ 130/sc CIF (mar/abr, pgto fim/abr/26) vs vendedor ≥ R$ 135/sc; barter melhora R$ 2–3/sc, mas com baixa adesão.

• Campo Verde (MT): spot FOB a R$ 122/sc; negócios futuros (set/out/nov) a R$ 128–130/sc. Cerca de 20% da safra 24/25 ainda está em mãos do produtor, que já quitou custos e prefere esperar.

• Safra 2025/26 (MT): melhor indicação em R$ 115/sc FOB fev/26 (pgto mar/26); referência de US$ 20/sc girou no início da semana.

Interpretação: volatilidade de prêmios e câmbio cria janelas curtas para fixações; no MT, a capacidade de armazenagem dá ao produtor margem para alongar a venda.

Milho

• Campos Gerais (PR): indicações nominais de R$ 62–63/sc CIF (set, pgto out) contra pedidas de R$ 66–70/sc — sem negócios fechados. Frete elevado favorece compras locais e desestimula originação distante.

• Safra Verão 2025/26 (PR): comprador em R$ 65–66/sc FOB fev/26 (pgto abr/26) vs vendedor ≥ R$ 70/sc; chegou a rodar até R$ 67, mas a elevação das pedidas travou a comercialização.

• Campo Verde (MT): spot FOB a R$ 45/sc; prazos a R$ 48/sc (ago/out). Produtor busca R$ 50/sc, com possibilidade de negócios se houver oferta a R$ 48/sc.

• Safra Inverno 2025/26 (MT): negócios pontuais a R$ 48/sc FOB (jul/26, pgto ago/26), totalizando cerca de 1.800 t na semana.

Interpretação: apesar da pressão externa pelo excesso de oferta, o consumo interno — especialmente de ração e etanol de milho — e os custos logísticos mantêm as bases regionais firmes.

Balizadores para os Próximos 5–10 Dias

• Soja | CBOT Nov/25: 1.015–1.065 ¢/bu, com suporte climático e prêmios no Brasil.

• Milho | CBOT Dez/25: 395–415 ¢/bu, dependente do clima no enchimento e da leitura de super safra.

• Paranaguá (soja, spot): R$ 138–143/sc enquanto prêmios e câmbio sustentarem.

• Campinas (milho, spot): R$ 62–66/sc, ancorado por consumo doméstico e frete alto no Sul.

Pontos de Atenção

1. Evolução do clima no Cinturão dos EUA até o fim de agosto.

2. Impacto das projeções do USDA na formação de preço.

3. Comportamento do câmbio no curto prazo.

4. Fluxo de prêmios e demanda asiática para embarques set/out.

5. Logística interna e frete como fator de sustentação no físico brasileiro.

Fonte: Gama Corretora, CEPEA/ESALQ, CME Group, NOAA/CPC, USDA (WASDE).